据美国知名分析师，艾伦代尔公司副总裁乔·维克托撰文指出，尽管美国国内玉米用量仍将对玉米期货构成支持，但是考虑到玉米库存庞大，这将继续制约玉米期货市场的表现。

　　周四，美国农业部将会发布本月的月度供需报告，市场普遍认为玉米数据利空，可能导致玉米价格走低。从当前的供需数据看，2005/06年度美国年度玉米库存对用量比为22.5%，这是自1992年以来的最高水平，当时期货曾跌至2.04美元/蒲式耳，只是到了1994年1月份的时候才逐渐回升，涨到了3.116美元。

　　自1990年以来，期末库存只有一次出现连续三年增长，1995年到1998年。玉米期末库存从1995年的4.26亿蒲式耳增长到了1996年的8.83亿蒲式耳，到了1997年达到了13.08亿蒲式耳，1998年达到了17.87亿蒲式耳，这也就是说同期内库存对用量比大幅增长了14.2%。2003年玉米库存为9.58亿蒲式耳，而本年度玉米期末库存预计为24.19亿蒲式耳，这意味着在此期间库存对用量比的增幅为13.1%，这可能标志着库存对用量比接近顶部。同期，全球玉米期末库存对用量比只勉强增长了1.8%，这可能意味着全球用量至少与产量保持同步。

　　就乙醇生产来说，据最新的数据显示，2005年10月份乙醇产量为830万桶，年比增长19%。基于初步数据，美国农业部需要把玉米用量数据上调700万蒲式耳。基于多年来的相关数据，2月份乙醇生产通常会降到历史最低，但是随后将趋于提高。

　　不过，目前全球玉米库存对用量比为15.6%，这是自1980年以来的次低水平，仅高于2003年的水平13.8%，这可能对美国以外国家的玉米价格构成支持。